Geçici Bir Artışın Nedeni
Hazine ve Maliye Bakanlığı, kamuoyunda Ocak 2026 dönemine ilişkin faiz ödemeleriyle ilgili yapılan değerlendirmeler üzerine bir açıklama yaptı. Yapılan açıklamada, Ocak ayında gerçekleşen yüksek faiz ödemesinin borçlanma maliyetlerinde ani bir artıştan kaynaklanmadığı vurgulandı.
10 Yıllık Enflasyon Farkı Ödendi
Ocak ayında yapılan faiz ödemesinin yüzde 53'ünün, 10 yıl önce ihraç edilen TÜFE'ye endeksli devlet iç borçlanma senetlerinin (DİBS) vadesinde ödenen enflasyon farkından oluştuğu belirtildi. Bu tür senetlerde, biriken enflasyon farkı vade tarihinde toplu olarak ödeniyor. Bu nedenle enflasyonun yüksek seyrettiği dönemlerde vadesi gelen bu senetlere ilişkin ödemelerin geçici olarak yüksek görünmesi doğal bir sonuç olarak değerlendiriliyor.
Yapısal Bir Değişim Değil
Son yıllarda yaşanan yüksek enflasyon ortamı nedeniyle TÜFE'ye endeksli borçlanma araçlarına ilişkin faiz ödemelerinde geçici bir artış gözlendi. Ancak bu artışın, yapısal bir faiz yükü değişiminden değil; geçmiş dönemde biriken enflasyonun teknik ve muhasebesel yansımasından kaynaklandığı ifade edildi. Dezenflasyon sürecindeki kazanımların belirginleşmesiyle birlikte faiz ödemelerinin daha dengeli seviyelere dönmesi bekleniyor.
Oranlarda Düşüş Bekleniyor
Faiz giderlerinin milli gelire oranının 2002-2025 döneminde ortalama yüzde 4,4 seviyesinde gerçekleştiği açıklandı. Bu oranın 2026 yılında yüzde 3,5'e, Orta Vadeli Program (OVP) dönemi sonunda ise yüzde 3,3'e düşmesi öngörülüyor. Ayrıca, faiz harcamalarının vergi gelirlerine oranının da 2026'da yüzde 19,9'a, OVP sonunda ise yüzde 18,3'e gerilemesi bekleniyor.
İhraç Politikasında Değişiklik
Kamu borçlanma stratejisinin ihtiyatlı ve sürdürülebilir bir çerçevede yürütüldüğü kaydedildi. Bu kapsamda, program döneminde 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvil ihraçları kademeli olarak azaltılmış ve 2024 yılından itibaren bu senetlerin ihracına son verilmiştir.
